云图控股002539）8月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月28日接受40家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 1、公司2025年半年度报告解读及经营情况介绍公司董事会秘书陈银女士解读公司2025年半年度报告,并对公司发展的策略、产业链及重点项目进展等情况作简要介绍:(1)公司2025年半年度报告解读2025年上半年,公司实现营业收入114.00亿元,同比增长3.59%;归属于上市公司股东的净利润5.11亿元,同比增长212.60%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.95亿元,同比增长12.10%;基本每股盈利0.43元/股,同比增长13.16%。报告期内,公司依托氮、磷产业链一体化布局,资源自有、规模优势和产业协同效应不断释放,磷复肥主业保持稳健增长,成为上半年利润贡献的主要支撑。上半年,磷复肥业务实现营业收入72.22亿元,同比增长21.55%,市场拓展成效显著,销量保持稳定增长,同时磷复肥产品结构持续优化,新型肥料及磷肥(磷酸一铵)表现亮眼,成为磷复肥业务的增长动能。(2)公司产业链和重点项目进展介绍报告期内,公司秉承“产业链+资源”发展的策略,聚焦氮、磷产业链闭环建设,加速推进重点项目落地,进一步强化成本优势,拓展增长空间。1)氮产业链:公司基本完成氯化铵、硝酸铵等氮肥原料的产能布局,当前重点推进湖北应城70万吨合成氨及配套项目,补齐尿素原料缺口,保障氮肥原料的自给自足,夯实低成本优势。报告期内,合成氨项目土建工程进入收尾阶段,设施安装及配套公共设施施工等按计划推进中。2)磷产业链:①依托磷酸分级利用技术,公司打通了湿法磷酸、精制磷酸、水溶性磷酸一铵、工业级磷酸一铵、农用磷酸一铵、磷酸铁及复合肥全产业链,实现磷资源的高效综合利用。自2023年项目投产以来,产能持续释放,其中水溶性/工业级磷酸一铵等高的附加价值产品占比稳步提升,已成为公司新的增长引擎。②雷波磷矿采选项目加速落地:报告期公司重点推进雷波阿居洛呷磷矿290万吨采选工程,井下基建工程(含胶带斜井、辅助斜坡道、排水系统、进回风系统等)稳步推进,地表选矿工程边坡治理及支挡工程已进场施工,项目进展顺利;雷波牛牛寨东段磷矿400万吨采选方案的优化设计已初步完成,后续准备工作有序推进中。2、问答环节

  答：公司磷复肥产品有常规复合肥、新型复合肥及磷肥(磷酸一铵)。报告期内,公司常规复合肥实现盈利收入32.41亿元,同比增长10.36%;新型复合肥及磷肥实现盈利收入39.81亿元,同比增长32.50%;公司磷复肥业务增长驱动因素大多数来源于于以下两个方面:一是产品销量增长:公司深入推动渠道精耕、网络下沉,市场渗透力增强,报告期常规复合肥、新型复合肥及磷肥产品均实现不同程度增长。二是产品结构优化:公司依托氮、磷完整产业链优势和技术创新优势,推动磷复肥产品结构向新型化、功能化、高的附加价值方向升级,公司新型肥料以及水溶性磷铵、工业级磷铵等高毛利产品占比有所提升,带动磷复肥业务高质量发展。

  问：公司及同行业公司新型肥料的业务均呈增长趋势，公司怎么样看待新型肥料市场的发展，和公司在新型复合肥上的成果如何？

  答：近年来,新型肥料市场在种植结构优化、农业规模化经营等驱动下,市场发展前途广阔。一方面,随着我们国家经济作物的种植培养面积增长,传统肥料已难以满足精准施肥需求,增效肥、特肥等高效化、精准化、功能化的新型肥料加速渗透,市场规模迅速增加。另一方面,国家大力推进高标准农田建设,对农田土壤改良、肥料利用率提升提出更高要求,进一步带动新型肥料在大田作物的应用。在新型复合肥方面,公司紧跟市场趋势,围绕“高效化、精准化、功能化”主线,打造差异化的产品竞争力,报告期公司增效肥、特肥等新型肥料的市场占有率稳步提升。新品研发方面,公司聚焦“特肥”“增效肥”“作物专用肥”三大方向,推出了全水溶钙镁中量元素肥、小分子寡肽全水溶高塔复合肥、水稻孕穗肥等多款创新产品,精准匹配不同作物及种植场景需求,为新型肥料加快速度进行发展奠定基础。

  答：国内方面,公司营销网络覆盖全国,拥有一级经销商近6,000家,镇村级零售终端10万余个。公司推进“万亩一分销”网络布局,报告期新增经销商超800家,渠道网络进一步下沉。海外方面,公司以东南亚为起点,在越南、泰国、马来西亚等地建立本地化营销网络,同时国际贸易业务布局逐步扩大,推动海外销量保持稳健增长。

  问：今年磷酸一铵市场景气度高，请介绍一下公司磷酸一铵业务的进展和公司的核心优势？

  答：今年以来,受下游农业和新能源需求带动,叠加上游磷矿石、硫磺等原材料成本支撑,磷酸一铵市场整体向好,特别是工业级、水溶性磷铵产品需求旺盛,价格保持高位运行。在此背景下,凭借磷酸分级利用优势、产业链协同和产能优势,公司磷酸一铵产品量价齐升,水溶性磷铵和工业级磷铵毛利水平同比均有提升,经营韧性凸显。公司磷铵业务保持良好发展形态趋势,市场竞争力不断的提高,主要是得益于以下三个方面:1)技术优势。公司掌握了业内领先的磷酸分级利用技术,既能保障不同浓度磷酸的高效利用和稳定供应,又能控制磷铵产品纯度,并依据市场需求灵活调整产品结构,最大限度保障公司磷铵产品的盈利水平。2)产业链优势。企业具有丰富的磷矿资源,并建成了完善的磷酸分级利用产业链,形成从磷矿、磷酸到磷复肥产品的高效协同,大大降低综合成本和能耗,夯实磷铵业务发展基础。3)产品与服务优势。公司凭借高品质产品的竞争优势和稳定的供应能力,成功拓展万润新能、天赐材料002709）、友山新材、中核钛白002145）、万国化学、盈达锂电等新能源客户,客户结构得以优化,为磷铵业务持续发展奠定基础。

  答：2025年上半年,公司黄磷业务保持稳健运行,产能充分释放,实现营业收入6.20亿元,毛利率达19.87%,同比上升6.32个百分点。未来随着雷波磷矿项目的推进,公司黄磷生产使用的磷矿石将实现自主供应,黄磷产品的毛利有望持续提升。

  答：公司正全力推进湖北应城70万吨合成氨项目建设,目前核心设备安装顺利,公共设施同步实施中,整体节奏符合预期,具体投产、达产时间请以公司后续披露的公告为准。

  答：目前,公司雷波磷矿采矿在建产能690万吨/年,未来投产后有望实现磷矿石的自给自足,减少对外部磷矿石采购的依赖。除就近满足雷波基地生产外,公司还可依托长江水运体系,向湖北荆州、宜城等基地供应磷矿石,降低公司整体的生产所带来的成本。综上,磷矿开采后,公司磷产业链将实现闭环,强化低成本的竞争优势,进一步提升公司的市场竞争力、盈利能力和抗风险能力;